Noem twee argumenten vóór de eerste propositie van Modigliani & Miller

1. De totale cash flows die worden betaald aan alle effectenhouders zijn gelijk aan de totale cash flows die gegenereerd worden door de activa van het bedrijf. Daarom (law of one price) moeten de effecten van het bedrijf en de activa dezelfde totale marktwaarde hebben.
2. Seperation pinciple: als de effecten eerlijk geprijsd zijn, heeft het kopen of verkopen een NPV van nul, en daarom, zou het waarde van het bedrijf niet moeten veranderen. De toekomstige betalingen die het bedrijf moet maken aan de debt holders is gelijk aan het bedrag van de lening die hij gelijk ontvangt. De waarde van het bedrijf wordt alleen bepaald door de PV van de cash flows van de huidige en toekomstige investeringen.