Stap 1: bepalen vrije kasstromen per jaar EBIT * (1-f)
Stap 2: + afschrijvingen (let op stille reserves)
Stap 3: stijging van voorziening +, daling van voorziening -
Stap 4: investering in geïnduceerd NWK -, desinvestering in geïnduceerd NWK +
Stap 5: investering in vaste activa -, desinvestering in vaste activa +
Deze 5 stappen = vrije kasstroom (bij de restperiode is deze gelijk aan EBIT * (1-f)
Stap 6: CW van de toekomstige vrije kasstromen Planperiode: (vrije kasstroom jaar 1/ 1+WACC) + (vrije kasstroom jaar 2/ 1+WACC^2) + (vrije kasstroom jaar 3 / 1+WACC^3) Restperiode: (vrije kasstroom/WACC)/(1+WACC ^planperiode) Deze 2 bij elkaar optellen
Stap 7: MW van het autonome vreemd vermogen Couponrente/marktrente * balanswaarde vreemd vermogen Balanswaarde RC krediet
Stap 8 CW totale toekomstige kasstromen - MW autonome vreemd vermogen = marktwaarde EV volgens DCF