Genormaliseerde DCF-methode

  • Stap 1: bepalen vrije kasstromen per jaar 
    EBIT * (1-f)

    Stap 2: + afschrijvingen (let op stille reserves)

    Stap 3: stijging van voorziening +, daling van voorziening - 

    Stap 4: investering in geïnduceerd NWK -, desinvestering in geïnduceerd NWK + 

    Stap 5: investering in vaste activa -, desinvestering in vaste activa + 

    Deze 5 stappen = vrije kasstroom (bij de restperiode is deze gelijk aan EBIT * (1-f) 

    Stap 6: CW van de toekomstige vrije kasstromen 
    Planperiode: (vrije kasstroom jaar 1/ 1+WACC) + (vrije kasstroom jaar 2/ 1+WACC^2) + (vrije kasstroom jaar 3 / 1+WACC^3) 
    Restperiode: (vrije kasstroom/WACC)/(1+WACC ^planperiode) 
    Deze 2 bij elkaar optellen 

    Stap 7: MW van het autonome vreemd vermogen
    Couponrente/marktrente * balanswaarde vreemd vermogen 
    Balanswaarde RC krediet 

    Stap 8 CW totale toekomstige kasstromen - MW autonome vreemd vermogen = marktwaarde EV volgens DCF

    Rapporteer Plaats commentaar